光模块 × 算力服务器 × 市场研判
2026年2月1日 | 市场深度解析
当前市场风险偏好指数与资金流向分析
核心观点：虚拟货币和黄金暴跌后，机构抱团只剩AI一个活口。资金无处可去，大概率流向AI板块避险。黄金白银需要至少半个月以上的调整期，短期不建议抄底。
4月快速修复 vs 当前深度调整（蜡烛图模拟）
技术要点：4月份黄金大跌后直接低开拉起，快速创历史新高。而当前这波下跌修复速度很难达到那么快，建议至少等待半个月到一个月的调整。白银同样遵循BBI线策略，涨上去回BBI线反复震荡。
光模块、算力服务器、液冷配套三大板块强度对比
投资建议：所有给英伟达供货的公司业绩全部超预期！重点关注光模块（中际旭创、新易盛）和算力服务器（工业富联、欧路通）。液冷等配套可以适当配置，但核心仍是光模块。
阿里提前一年布局，腾讯开始大规模采购H200
关键信息：这一波H200主要是腾讯在买。腾讯之前买了一些国内卡（华为、海光、寒武纪），但无法组成有效算力集群，现在开始大规模采购英伟达显卡。阿里巴巴比腾讯提早准备一年，2025年1月蔡崇信说卡够用，4月发现不够又开始疯狂采购。
光模块 vs 黄金白银 vs 算力租赁 六维对比
策略建议：当前阶段光模块是最优选择，业绩确定性强、上涨趋势明确。黄金白银需要等待调整结束。算力租赁A股标的不够优质（最好的在港股且不在港股通），暂不推荐。中科曙光等算力类股票不如直接买光模块和算力服务器。
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