2026年中报前A股核心策略专题

市场心态调整

• 正常调整判断：核心品种中际旭创仅回撤17%，远小于往年及小票波动，是中报前兑现筹码、释放风险的常规动作；中报前越是连续上涨的品种反而越要警惕。
• 核心品种生存/反弹优势：「要死也是最后死的」——跌幅比小票小（30%级别→20%级别），反弹时最先启动。
• 长期穿越周期逻辑：业绩为王，龙头不会轻易更换。
• 指数节奏回顾：2025年创业板从底部启动，2026年科创50才开始发力。

A股固定科技板块轮动顺序

海外类比锚定：韩国存储、台湾服务器、美股硬科技

1. 光模块
2. PCB
3. 电源
4. 液冷
5. 科创
6. 国产算力（紫光股份、中兴通讯等）
7. 边角角料
8. 一起崩
9. 分化修复（业绩好的继续走，差的走A字）

• 时间节点：7月15日前会有预告
• 预告潜规则：沪深300、科创板不强制发，但有一定级别的公司必须主动发——不发=业绩差
• 操作提示：不要看单日/两日K线，需看1-2周整体图形；提前挖掘方向后不要急，等发酵即可

核心地位

• 沪深300第一大权重股+创业板核心权重，影响力超越宁德时代
• 走势和创业板指数完全同步→买旭创≈买创业板≈买牛市
• 「老大逻辑」：旭创不倒→牛市不倒；解铃还须系铃人→创业板反弹看旭创；老大不倒才能干光模块/其他AI小弟

当前状态

• 市值：约1.36万亿（从3800亿起点上涨）
• 调整情况：连续6天调整（前5连阴），最大回撤17%；今早冲高放大量，完全被市场情绪带动
• 技术参考但不迷信：死叉、三重顶背离一直存在但仍上涨

调整预期与支撑位

操作策略与鬼故事排除

• 底仓策略：不破位底仓不丢，可降到六成仓
• 鬼故事排除：跌后易出“美国禁令”“政治风险”等，但AI是全球主线，美国不会搬起石头砸自己脚；参考2025年4月7日全球加关税极端时刻，光模块核心未倒下
• 退出预期：旭创要死也是双头，不会突然结束

板块优先级排序

光芯片（元杰科技、动态科技）→光模块（中际旭创→新易盛→天孚通信）→光纤（亨通光电→中天科技→港股长飞）→其他（剑桥科技、光迅科技等）

分标的拆解

光模块/光芯片

光纤

板块共同逻辑

• 产业信心极强：业绩确定性+巨大产业趋势
• 短期vs中期：短期注意调整风险，中期空间大
• 外部催化：7月30日谷歌微软财报（资本开支大概率上调）
• 必须锚定中际旭创，老大倒了赶紧跑

核心催化：电子布涨价加速

涨价数据

供需与产能

• 当前状态：E-glass零库存，供需缺口10%以上
• 旺季：7-9月是PCB传统旺季，紧缺加剧
• 历史产能收缩：2026年Q1日本电子布企业主动收缩产能，国内已有部分厂商暂停多规格订单承接
• 未来新增供给：仅建涛后续投产、中国巨石5亿米投产
• 紧缺周期：预计持续到2027年底
• 产能转移：本轮电子布企业产能重心放AI特种布，普通电子布新增产能明显放缓

分标的拆解

电子布/CCL/电子纱上游

AI PCB核心

优先级排序

风华高科→铂纤新材→国瓷材料→三环集团→火炬电子

分标的拆解

核心风险

• 长鑫科技马上（2026年近期）上市+马上发2026年中报
• 很多票估值太贵
• 情绪传导风险：一直涨的票突然跌停会带崩同类（2026年近期尾盘崩的案例：凯盛科技、兴业科技、连续仪器逐步走弱）

分标的拆解

1. 看图为主，绝对不格局：光伏当年多如日中天，格局到亏光裤衩；图形走坏该减仓减仓，千万不要迷恋任何个股
2. 大赚小亏，控制回撤：允许自己有亏损，但不能太大；进攻时大仓位，防守时低仓位
3. 分批建仓，不一把梭哈：再看好的票最多五成仓；建仓容错：1层1层或2层2层分批，先买一手试水（不敢买/很想买的票买一手验证想法、感受情绪，慢慢敢加仓）
4. 场外资金等明确支撑位：支撑位参考20日线、30日线、缺口、平台；盈亏比优先，选已跌20%左右的，亏3-4个点→博10-20个点反弹；博弈性质仅短线，不能重仓（1-2层仓）
5. 7月整体节奏放慢：7月波动大，上下翻飞，不用今天必须操作，可看1-3天；找好图形的票（均线汇集、平台支撑、缺口之上、好几天保持的图形），不要找单边跌的；不求买最低点，图形走好再参与，少赚几个点换安全
6. 锚定核心定海神针：旭创不破位底仓不丢（可降到六成）；等光模块企稳再参与其他板块/个股；老大倒了赶紧跑

后续机会预告

• 2026年中报会有净利润断层新机会
• 中际旭创还要上港股，不会压指引